近日，据道琼斯通讯社等多方消息，美国国会山在深夜传来税改关键进展。经过数周激烈交锋，共和党内部在备受争议的州和地方税收减免（SALT）上限问题上达成重要妥协，为特朗普力推的全面税收与支出法案扫除了最大立法障碍，税改僵局迎来重大转机。

周二晚间，美国国会众议院共和党领导层与来自高税收州的共和党议员取得重大突破，就SALT上限问题接近达成一致。根据协议，现行1万美元的减免上限将大幅提高至4万美元，这一数字不仅远超当前标准，也高于此前共和党法案中3万美元的提议。共和党高层计划最快于周三将法案提交众议院表决。

此次达成的协议框架亮点颇多。除了4万美元的新上限外，还引入了创新的“阶梯式”减免机制。即当年收入超过50万美元时，减免额度将逐步递减，而这一收入门槛较法案先前版本的40万美元有所提高，体现了共和党对高收入群体的让步。此外，协议中的4万美元上限将永久有效，且年增长率仅为1%，明显小于常规通胀调整标准，而现行1万美元上限和此前3万美元提案中的额度均不会随通胀自动增长。

在这场谈判背后，纽约州共和党众议员尼克·拉洛塔、迈克·劳勒和安德鲁·加巴里诺等人发挥了关键作用。这些来自高税收州的立法者数月来一直呼吁提高减免上限，给共和党同僚带来了不小压力。在众议院共和党仅以微弱优势掌控议院的背景下，领导层不得不重视这些关键摇摆票的诉求。

然而，尽管共和党内部达成妥协，但这项涵盖广泛的税收与支出法案仍面临诸多挑战。预计所有民主党议员都将投下反对票，他们批评该法案过度倾向富裕阶层。法案内容不仅包括延长即将到期的减税措施，还涉及为医疗补助计划设定工作要求等争议条款，同时还纳入了特朗普竞选期间承诺的多项税务优惠。

若法案能在周三顺利通过众议院表决，这将是特朗普税收议程的重大胜利。共和党高层希望借此解决票数问题，为“特朗普税改2.0”计划铺平道路。该协议既满足了高税收州议员的核心诉求，又保全了共和党整体税改框架，展现出党内罕见的协调能力。

从对美元的影响来看，提高SALT减免上限将增加高税收州居民的可支配收入，提振消费和投资，强化市场对美国经济增长的预期，从而支撑美元。但长期而言，扩大税收优惠可能加剧财政赤字，若市场开始计价更庞大的国债发行，美债收益率可能上行，吸引外资流入，短期内利好美元。不过，目前法案仍需通过众议院表决，并面临民主党全力阻击。若谈判破裂或条款大幅调整，可能引发市场对财政政策连续性的担忧，削弱美元支撑。此外，若减税进一步刺激经济，美联储可能推迟降息，维持高利率更久，强化美元；但若市场认为财政不可持续，可能反而压制美元信心。

高盛分析师在研究报告中指出，尽管关税税率有所降低，但美国经济衰退风险仍存，且随着经济衰退风险压缩，利率上升带来的风险也在增加。在主要经济体中，美国的增长 - 通胀组合最为糟糕，随着财政法案在国会推进，在资金需求巨大之际，美国例外论受损的代价可能高昂，这为美元走弱和美国国债曲线陡峭留下了更大可能。

风险提示：差价合约交易因具有一定的风险性，可能不适合所有投资者。在与BCR交易前，请确保您阅读并已充分了解可能涉及到的相关风险。同时，请谨慎考虑您的投资目标，财务状况，投资需求与经验水平，并在必要时获得独立的专业意见。以上内容仅用于教育目的，不构成任何投资建议，对于因使用其中包含的信息而直接或间接造成的损失，百汇BCR不承担任何责任。